正义反腐网·《反腐廉政月刊》杂志社综合讯：（公民记者李清源报道）以“鸭脖”闻名的中国企业绝味食品股份有限公司（以下简称“绝味”）（股票代码：SH.603517），曾市值超600亿元人民币，如今因财务违规被罚款400万元人民币，股票于9月22日停牌一天，并自9月23日起更名为“ST绝味”。在卤味行业整体低迷的背景下，该公司正面临业绩下滑、门店大幅关闭及监管处罚的三重挑战。

▲绝味食品股份有限公司（图片来源：资料图）

       根据中国证监会湖南监管局9月19日发布的《行政处罚事先告知书》，“绝味食品”（股票代码：SH.603517）因2017年至2021年间未如实披露加盟店装修收入，导致年度报告收入数据被低估，涉及比例分别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%和1.64%。

       此次违规行为导致公司被罚款400万元人民币，总计罚款850万元，包括时任董事长罚款200万元、财务总监150万元及董事会秘书100万元。

▲绝味食品股份有限公司关于收到中国证券监督管理委员会湖南监管局《行政处罚事先告知书》的公告（图片来源：网络截图）

       受此影响，绝味食品股票于9月22日停牌一天，自9月23日起在上海证券交易所风险警示板交易，股票更名为“ST绝味”，每日涨跌幅限制为5%。截至9月19日收盘，股价为15.25元/股，总市值92.42亿元人民币。

       绝味食品表示，将追溯调整财务报表并整改内控，计划在证监会正式处罚决定书发布后12个月申请撤销ST警示。

       证监会于2024年6月启动调查，历时16个月，发现“绝味食品”故意将加盟店装修费用排除在财务报表外，形成不透明的“利润蛋糕”。

       “零售圈”高级合伙人荆焰向《凤凰网》财经分析，绝味通过指定装修商并掌控定价，创造了监管盲区。以2017年为例，当年营收38.5亿元，未计入的装修收入高达2.11亿元，占5.48%。

       《凤凰网》财经向绝味官方客服求证，得知除2万至3万元的加盟费外，装修费及押金标准不公开，需通过官方小程序完成资料初审、复审及面试后才能获知，这一不透明流程为体外资金循环提供了空间。

       汇生国际资本总裁黄立冲表示，行政处罚与ST标志反映“信用与合规惩戒”，不仅是会计错误，更是“治理与内控严重失效”，可能涉及利益输送，具体细节需待最终《处罚决定书》披露。

       绝味食品自2005年由戴文军创立，凭借范丞丞代言、《哪吒2》联动等营销策略，于2023年拥有近1.6万家门店，营收从2017年的38.5亿元增长至2023年的72.61亿元，年复合增长率达11.15%。隐瞒收入的行为正是发生在这一高速扩张期。

       绝味食品2025年上半年财报显示，营收28.2亿元，同比下降15.57%；归母净利润1.75亿元，暴跌40.71%。其核心产品鸭脖，年消耗原料1万吨，零售规模超60亿元，但因销量下滑已失去“现金牛”地位。

       为应对市场压力，绝味大幅缩减门店规模。根据窄门餐眼数据，截至2025年9月8日，门店数从2023年末的近1.6万家锐减至10,838家，18个月内关闭超5000家，缩减幅度达32.3%。

▲烟熏卤味。示意图，与本文无关。（图片来源：资料图）

       卤味行业整体陷入增长瓶颈，2025年上半年，四大巨头（绝味食品、紫燕食品、周黑鸭、煌上煌）总营收约65亿元，同比下降超10%，净利润合计4.65亿元，下降超20%。

       煌上煌门店数降至2898家，同比减少1154家，降幅约30%；周黑鸭减少至2864家，关店近600家，降幅17%；紫燕百味鸡减少约800家至5407家。

       《凤凰网》财经认为，市场饱和、成本高企及消费者偏好转向健康饮食，终结了卤味行业的“跑马圈地”时代，企业需转向精细化运营。

       对绝味食品创始人戴文军而言，从2005年豪言三年营收达亿到2017年上市，如今的ST标志与关店潮是绝味创立以来的最大危机。公司承诺运营正常并积极整改，但重建市场信任与盈利能力将是长期挑战。